犀牛之星8月31日訊，寧新新材（839719）發布公告稱，公司于2023年8月29日接待了開源證券、中信建投證券、中泰證券股份有限公司等16家機構的調研。

(資料圖片僅供參考)

調研的主要問題及公司回復概要

問題1：從行業情況來看，似乎特種石墨行業內企業利潤下滑成為了主要趨勢。請介紹一下下半年特種石墨行業的整體供求關系變化情況，那想問一下就是從價格端和需求端的變化來看的話，最近的情況有些什么？什么樣一些新的進展。

回答：目前雖然鋰電行業下游有一些調整，但我們的價格沒有出現大的變化。而且今年原材料價格相對于比較平穩，原有的業務，石墨材料以及特種石墨制品，未來毛利率應該不會發生很大的變化，隨著產能的擴大，有一些攤銷成本還會降低。主營業務特種石墨這一塊，隨著產能的擴大，營收、利潤應該會呈現雙增長態勢。另一塊占比較大的業務石墨化代工，公司目前有2萬噸的石墨化代工的產能，代工價格處于低位，如果產能擴大了，成本降下來之后，可能也就是保持持平或者是微利的狀態，主要這影響還是石墨化代工這一塊，主營業務沒有受到影響。

問題2：等靜壓石墨方面的產能擴張安排？

回答：公司是以做模壓石墨為主，而且模壓石墨產能在國內占比較高，模壓石墨因為良好的性價比，市場需求旺盛，保證了公司的盈利。等靜壓石墨就技術含量和市場價值來看，要高于模壓石墨，但產能擴張比較快，未來競爭激烈。公司前幾年就開始布局等靜壓石墨產線，設備已經投入生產，也做了大量技術儲備，公司上市后，就長遠戰略目標來看，產品結構需要升級，高端等靜壓石墨會逐漸放量，具體產能會結合下游的需求，市場的變化情況而調整。

問題3：碳硅負極方面，寧新新材的技術布局情況？

回答：我們秉承的是關注好自己的主營業務特種石墨材料，鋰電負極材料從公司的戰略層面不會去參與，只是做好相應的配套服務，公司地處在是江西省宜春市，宜春市現在是“亞洲鋰都”，鋰電行業發展的比較快，具有天然的地域優勢，在這一塊我們就堅持做好主營業務，分工合作、服務好鋰電行業。

問題4：上半年的營收中，來自鋰電行業的收入規模占比情況？收入規模的同比增長比例？

回答：根據粗略的估計，鋰電行業應該還是能占到50%或者50%以上，目前沒有發生太大變化。

問題5：上半年石墨坯銷量增加80%的原因？主要的下游客戶和應用場景？售價下降的具體幅度以及全年預計的單價水平？

回答：先介紹一下，沒有生產到最后一道工序的、沒有經過石墨化的這個產品我們通稱為就石墨坯，實際上就是中間品。石墨坯主要的應用，有一部分材料用在光伏，有的是客戶買過去單獨的再做提純處理；有一部分是客戶需求較急，直接拿過去通過自己的渠道去做一些后期的處理。石墨坯和特種石墨的比例關系是由下游的市場需求決定的，是一個變化的過程。

問題6：我們看到公司其實半年報里面來自于石墨制品的這個毛利率也還是這個上升的，感覺公司好像在加大這一塊的布局，能不能在這塊詳細介紹一下？

回答：石墨制品就是經過機加工，現在我們有自己的加工廠，為控股子公司寧和達，每年的銷售額規模都呈現在增長態勢。一方面就是我們自身產能擴大，這個造成我們現在這個制品的比例越來越高。另外就是市場上現在如寧德時代，杉杉股份，現在采購這個石墨制品，以前是找加工商去做，因為供需關系比較緊張，目前一些上市公司都是直接找到材料的生產廠家，我們材料的生產廠家直接提供制品，是市場倒逼的行為。本身產能擴大，市場也有這個需求，所以我們特種石墨制品比例越來越高，公司也希望通過石墨制品去做到我們終端客戶。

問題7：目前的在手訂單總量有多少，其中石墨材料、制品、代加工分別有多少？

回答：行業的形式不一樣，我們在在手訂單主要是制品這一塊的，材料方面基本上是根據現有的庫存去進行發貨，一般不采用訂單的模式。粗略計算，在手訂單應該是接近兩個億。

問題8：想請教一下對咱們下半年成本端的變化，以及毛利率的看法，方向上的判斷？

回答：公司的主營業務營收、利潤都是在擴張的，毛利率未發生太大的變化。后續隨著產能的逐漸釋放，毛利率在這個基礎上可能還有略微升高。同時代工因為剛開始做，所以目前略有虧損，隨著產能的擴大，成本會降低下來，這一塊也能實現微利，或者是持平的狀態。綜合看，公司的收入快速增長，利潤也增長，但整體的毛利率因為受石墨化代工的影響，整體毛利率有所下降。這個是我們對未來的看法。