犀牛之星7月10日訊，華信永道今日登陸北交所。資料顯示，華信永道發行價格為10.38元/股，此前IPO打新結果顯示，公司本輪IPO打新凍資224.07億元，獲配比例為0.48%。

在戰略配售環節，華信永道引入北京金融街資本運營集團有限公司、吉林省小河信息技術有限公司等4家戰投。

犀牛之星APP顯示，華信永道是一家專業提供住房公積金及銀行業數字化解決方案的供應商和服務運營商，為住房公積金信息化行業領軍企業之一。

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值得一提的是，2017年螞蟻集團通過旗下全資子公司上海云鑫增資3500萬元，間接持有華信永道15.15%的股份，成為公司重要股東之一。

公司深耕住房公積金多年，目前已構建完善的研發體系。截至招股書簽署日，公司已取得多項專利及軟件著作權。包括182項軟件著作權、5項發明專利、2項實用新型專利。

公司授權專利

資料來源：招股書

目前，公司客戶已覆蓋全國24個省、自治區、直轄市，其中包含15個省會或副省級城市，服務逾5000萬繳存人，住房公積金繳存人規模前一百的城市中，發行人服務的繳存人數及客戶數量市場占有率均為行業第一。

公司的業務主要分為軟件定制開發服務、維護服務、第三方產品銷售與集成、外包服務等四大板塊。從主營業務分類來看，2020年-2022年公司營收呈現增長趨勢，其中軟件定制開發類產品（住房公積金相關軟件）增長最快，占比最高。2022年軟件定制開發產品實現銷售收入1.73億元，占總收入71.67%。

主營業務收入構成

資料來源：招股書

從軟件行業市場來看，根據工信部數據，2016-2021年，我國軟件行業實現業務收入從48232億元增長到94994億元，近5年CAGR為14.51%。另據前瞻產業研究院數據顯示，2016-2020年我國軟件行業收入占GDP比重從6.49%提升至8.03%，軟件行業在國民經濟中的地位日益提升。

2016-2021年我國軟件業務收入（億元）

資料來源：工信部、開源證券研究所

2016-2020年我國軟件行業GDP占比

資料來源：前瞻產業研究所、開源證券研究所

公司所屬行業為軟件行業細分領域的電子政務行業，電子政務行業是軟件行業的重要組成部分之一。從發展階段來看，我國電子政務市場大致經歷了信息化起步期、電子政務時期、以及數字政府時期。

電子政務市場規模方面，根據中商產業研究院數據，2016年至2021年，我國電子政務市場規模由2499億元增長至3951億元，近5年CAGR為 9.59%，2022年市場規模達4269億元。

2016-2022年電子政務市場規模

資料來源：中商產業研究院、開源證券研究院

其中，住房公積金是電子政務行業的重要下游應用。根據招股書顯示，住房公積金制度是我國住房制度改革的產物，是國家住房保障制度的重要組成部分，具有業務金融化、服務政務化的特殊屬性。

住房公積金市場，根據國家住建部、財政部和中國人民銀行聯合發布的《全國住房公積金2021年年度報告》，2021年我國住房公積金繳存額29156.87億元，比上年增長11.24%；提取額20316.13億元，比上年增長9.51%；個人貸款發放額達13962.22億元，比上年增長4.52%。

2017-2021年住房公積金年度繳存額

資料來源：《全國住房公積金2021年年度報告》、開源證券研究所

2017-2021年住房公積金年度提取額

資料來源：《全國住房公積金2021年年度報告》、開源證券研究所

客戶方面，公司客戶主要為銀行及各城市市政部門。2022年公司前五大客戶分別是中國銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、邯鄲市住房公積金管理中心、蘇州市住房公積金管理中心、海南省住房公積金管理局。

業績方面，2020年-2022年，公司營業收入分別為1.79億元、2.33億元、2.41億元，歸母凈利潤分別為-2939.14萬元、3517.05萬元、3607.63萬元。

目前，公司主要可比上市公司為萬達信息、熙菱信息、久遠銀海。

和同行業上市公司對比，華信永道專注于住房公積金細分領域，久遠銀海與萬達信息以政務類、醫保類為主，部分提供住房公積金服務；熙菱信息以政務類為主。

從行業競爭來看，華信永道同行業可比公司包括萬達信息、久遠銀海、以及熙菱信息。

同行業上市公司對比

資料來源：招股書

從估值來看，可比上市公司市值均值為104.12億元，除去市盈率負值，市盈率TTM均值為23.4X。本次華信永道發行價為10.38元/股，當前總股本為4950萬股，預計發行1100萬股，對應發行后市盈率為17.4X。

公司IPO募投方面，本次公司擬募資1.29億元，資金將用于綜合服務能力提升項目、數字智治一體化平臺項目。項目建成達產后，將持續深化公積金領域業務能力，提升公司市場占有率。

公司IPO募投項目