那些交投活躍的個股，有共性可言嗎？

在當前經濟探底重整的宏觀形勢下，面對各行各業發展前景更不確定的公司，選股能力顯得越來越重要。

以上市以來的日均成交額這一指標判斷，板塊內哪些個股交易頻次最高最活躍？這批標的中間又是否存在可供參考的共性或特點？

(資料圖)

圍繞這個重點，延伸和各位探討一番。

北交所人氣股大盤點

犀牛之星研究院以上市以來的日均成交金額看，能達到1500萬以上的個股為22家（首批上市81家老股不計算在內），占比為13%。

從占比看，要在北交所內選中有長期關注價值的個股，難度不小，很考驗二級投資者的投資能力。

粗略從行業上看，這批標的有不少屬于熱門行業，并且有不少都屬于行業中的上游細分產業鏈環節，比如工業機器人上游零部件的鼎智科技（873593），AI算力上游基礎設施的液冷服務器曙光數創（872808）等，板塊特性比較明顯。

當然行業只是一部分指標，真正上市后都一直具備熱度的個股，需要更綜合的看待各項指標水準。

估值、公司成長性和核心業務競爭力缺一不可，從這三個層面看這批熱門標的，基本都能平衡兼顧好以下三個共性。

共性一：便宜，估值低

這22家個股首發價格不少都是接近底價發行，市盈率大部分也都低于行業均值，低市盈率發行為后續個股在二級上的漲幅帶來更多估值提升的空間。

這一點非常重要，北交所剛開市那會還沒意識到這部分問題，發新股的時候都是對標滬深新股鎖定估值范圍，但在經歷了新股破發和板塊的長周期交投冷淡后，才打破原本的新股估值中樞，一步步下探來到今年以來的16倍市盈率左右發行。

畢竟，北交所的個股實力和量級擺在那里，假設在相同的行業和賽道中，肯定是押大不押小，行業頭部公司有龍頭溢價不說，買那些規模更大的明顯牢靠的多。

邏輯很好理解，市場競爭中規模更大的企業往往也意味著商業模式更成熟，在產業鏈是對成本的把控和市場競爭中的備議價能力都更強，是企業發展和競爭能力的體現。

在規模和空間都沒有很突出的情況下，那讓利減價就是讓市場活躍起來最直接的方式，年頭這波曙光數創火起來后的新股概念炒作，最基本的原因都是因為和滬深相比的低估值。

共性二：市值、流通盤較小

小而美是這類個股的重點。

而從這個角度，市場在北交所內的偏好很符合板塊發展的主題，把機會給那些真正處于發展前期的潛力股。

選股邏輯也很清晰，走長線埋伏的路線。所以市值大小不是重點，重點要業績和凈利潤都要持續高增長，保證時間換空間的可行性；流通盤小，確定個股預期沒有被提前炒作后，后續業績成長逐步兌現后漲幅的空間能更大。

共性三：稀缺性，A股市場同類的可比公司極少且細分領域壁壘較高

這部分也是個股關注度和交易熱度的決定性因素，就目前表現特別亮點的幾家公司，在稀缺性和技術水準上都表現除了非常明顯的特性。

曙光數創(872808)：相變液冷技術全球第一，公司的浸沒液冷技術不止在北交所獨一無二，在國內是龍頭老大，具備很強的稀缺性，并且具備一定的技術壁壘，業績增長和擴產規模有豐富的想象空間。

民士達（833394）：率先打破芳綸紙國外壟斷，國內第一家實現芳綸紙商業化的制造商，技術含量和稀缺性也都相當高，業績增長預期主要來自于市場競爭中的國產代替進口，成本比杜邦低，未來要搶占杜邦的市場占有率有較大優勢；另外就是產業鏈下游的大飛機、新能源汽車、風電等，下游高景氣度為芳綸紙應用帶來廣闊增量，相當具備想象力。

康普化學（834033）：銅萃取劑產能國內第一，全球前三，具有很強的稀缺性。公司北交所乃至主板都沒有參照的標的，第二利潤增長點酸霧抑制劑，全球僅有康普化學一家具備量產，毫無疑問產能第一；同時公司的產品也具備一定的技術壁壘，公司在技術研發和產品多元化上的投入很積極。

鼎智科技(873593)：首先公司的線性執行器全球第二國內市場占有率第一，所處行業在北交所是唯一的，在主板市場也是龍頭；具備很強的技術壁壘和研發能力，線性執行器中的絲桿螺母公司已經能自制，作為國內唯一能供應邁瑞醫療音圈電機的公司，而音圈電機作為卡脖子的東西可以實現進口替代，并且音圈電機今年有望實現量產自制。

當下，板塊和部分個股的估值處于歷史底部，就6月19日的收盤價格來看，有不少個股的股價已經跌破上市以來新低。

下半年的北交所利好政策出臺預期、新股高質量擴容、宏觀層面的貨幣寬松等因素催化下，行情再度活躍向好的局面可期，高景氣度行業和業績超預期增長的次新股或將再迎市場資金的追捧。

性價比和空間都有，要不要抗著市場冷淡行情逆勢進場，則見仁見智了。

結語

北交所作為一個全新的市場，板塊估值體系尚未完全成熟，我們的判斷、經驗和投資邏輯也需要隨著變化更新完善。

就像一開始北交所的新股對比滬深板塊，估值明明很低，但是發出來還是破發，所以很多人會不解甚至失望；但如果對比港股，很多個股的估值又好像可以理解一些。

參照物不同，預期自然也不同，當然對比港股可能是行情慘淡時的自我安慰，但無論如何，不斷的調整預期是板塊發展必須經歷的陣痛，驗證道路的對錯總需要成本。

而從北交所公司自身生命周期看，多數處于成長期階段，所以業績突然爆發或突然爆雷都是經常見到的，有些前景堪憂的公司承載不了正常的估值，而有些不斷給投資者超預期的公司則難以用計算器去給予其正常估值。